Предикт-маркеты: реальная ниша или хайп?

Предикт-маркеты в последние два года стали одним из самых обсуждаемых направлений в криптоиндустрии. Платформы, на которых пользователи делают ставки на исход реальных событий ー от выборов до цены биткоина ー активно привлекают внимание инвесторов, аналитиков и криптосообщества.

На первый взгляд идея выглядит логично: рынок предсказаний существует десятилетиями, а блокчейн позволяет сделать его глобальным, прозрачным и доступным для всех. Однако если посмотреть глубже на реальные метрики, возникает вопрос: действительно ли это устойчивый продукт или очередной хайповый нарратив, который может повторить судьбу NFT-бума 2021 года.

Почему предикт-маркеты стали популярны

Интерес к предикт-маркетам резко вырос в 2024–2025 годах. Основные причины:

рост популярности платформ вроде Polymarket
интеграция предикт-маркетов в политические события (например, выборы)
простая механика: ставка на исход события вместо сложной торговли токенами
возможность заработать на аналитике реальных событий

Фактически предикт-маркеты позиционируются как новый тип финансовых рынков, где цена отражает вероятность события. Например: «BTC будет выше $100k к концу года», «Кто победит на выборах», «Одобрят ли ETF».

Ключевой вопрос: насколько эти рынки действительно используются обычными пользователями?

Метрики часто выглядят лучше, чем реальность

Многие предикт-маркет платформы показывают впечатляющие цифры: сотни миллионов долларов торгового объема, десятки миллионов TVL і тысячи рынков событий.

Но крипторынок уже проходил через подобные нарративы.

В 2021 году NFT-рынок тоже выглядел как массовый продукт: огромные объемы торгов и миллионы пользователей. Позже выяснилось, что значительная часть активности была связана с спекуляциями, wash-trading, мультиаккаунтами и аирдроп-фармингом наград. Похожая картина начинает просматриваться и в предикт-маркетах.

Что произошло после запуска токена Opinion

Одним из первых крупных проектов кредит-маркетов, который выпустил собственный токен, стал Opinion. До запуска токена платформа демонстрировала устойчивый рост TVL.

Как видно на графике, TVL платформы постепенно рос и достигал около $150 млн. Но после выхода токена ситуация резко изменилась: TVL на платформе обвалился примерно на 80%. Это важный сигнал для анализа реального спроса на продукт.

Если бы пользователи действительно активно использовали платформу для прогнозирования событий, запуск токена не должен был вызывать такой сильный отток ликвидности.

Резкое падение показывает другую картину. Большая часть ликвидности, вероятно, была связана не с реальными пользователями, а с:

aирдроп-фармерами
мультиаккаунтами
ботами
временной ликвидностью ради получения токена.

После распределения наград при аирдропе эти участники просто покинули платформу.

Проблемы активности на Polymarket

Polymarket считается крупнейшим предикт-маркет проектом на рынке. Но и здесь ситуация выглядит не идеально.

По аналитическим данным:

общий дневной объем составлял около $337 млн
примерно $94,7 млн (28%) может приходиться на аирдроп-фармеров, которые торгуют в «мертвых» рынках ради повышения активности кошельков
около $76 млн (23%) создается ботами, которые автоматически открывают и закрывают позиции.

Почти половина объема торгов может быть связана не с реальными прогнозами пользователей, а с технической или фарминговой активностью для получения будущего аирдропа. Это не означает, что продукт не используется вообще, но реальный спрос может быть значительно ниже заявленных цифр.

Почему это происходит

Есть несколько причин, почему метрики предикт-маркетов могут выглядеть значительно лучше, чем реальная активность пользователей. В первую очередь это связано с аирдроп-фармингом. Большая часть активности в новых криптопроектах сегодня строится вокруг ожидания будущего токена. Пользователи создают десятки кошельков, выполняют одинаковые действия и увеличивают объемы торговли лишь для того, чтобы улучшить статистику своего аккаунта и получить больше токенов при раздаче.

Дополнительную активность создают боты ー автоматические алгоритмы, которые могут открывать и закрывать позиции практически без участия человека. Это формирует торговые объемы, которые выглядят как реальный спрос, хотя на самом деле являются технической активностью.

Наконец, предикт-маркеты все еще остаются нишевым продуктом. Для большинства людей гораздо проще воспользоваться традиционными платформами ставок или просто следить за новостями, чем участвовать в криптовалютных рынках прогнозов. В результате ー реальное количество пользователей таких сервисов значительно ниже, чем могут показывать их метрики активности.

Значит ли это, что предикт-маркеты ー провал?

Не обязательно. Идея предикт-маркетов имеет сильную теоретическую основу. Такие рынки действительно могут агрегировать коллективное мнение и иногда показывают более точные прогнозы, чем социологические опросы.

Текущие метрики могут сильно искажаться криптовалютной экономикой: аирдропами и спекуляциями. Поэтому цифры активности не всегда отражают реальное использование продукта.

Главный вывод

Сегодня криптоиндустрия все еще находится на стадии нарративной экономики. Большинство новых проектов растут не столько из-за реального спроса на продукт, сколько из-за: хайпа, ожиданий будущих токенов, возможности заработать на новом тренде.

Предикт-маркеты могут быть полезным инструментом и в будущем действительно занять свою нишу. Но текущие метрики показывают, что реальное количество пользователей таких продуктов значительно ниже, чем кажется по данным TVL и торговых объемов.

Как и в случае с NFT, рынок может пройти этап перегрева, после которого останется лишь несколько действительно востребованных платформ. Поэтому сегодня предикт-маркеты — это одновременно и интересный технологический эксперимент, и еще один пример того, как крипторынок превращает любой новый продукт в инвестиционный нарратив.

Следующая статья