Інвестування в ICO: можливості та ризики для початківців

Що таке ICO?

ІСO – це первинна пропозиція монет та спосіб залучення фінансування для команд криптовалютних проєктів. Механізм роботи ICO полягає в тому, що команда створює токени на базі блокчейну та пропонує їх до продажу ранній спільноті інвесторів. Така модель схожа на краудфандинг: учасники купують токени для теперішнього або подальшого використання, а проєкт залучає необхідний капітал для продовження розробки.

Цей механізм фінансування став популярним з 2014 року, коли його застосували для залучення коштів на створення Ethereum. Відтоді ICO активно почали використовувати інші проєкти з різним рівнем ефективності.

Придбання токенів під час ICO не надає інвесторам частки або прав власності в самій компанії. Це може стати дієвою заміною класичного фінансування для технологічних стартапів, коли при залученні капіталу ще не мають готового продукту. У сфері блокчейн великі інвестиційні фонди зазвичай не готові вкладати кошти в проєкти, базуючись лише на його технічному описі. До того ж брак чіткого регулювання криптовалюти змушує численних потенційних інвесторів уникати вкладень у блокчейн-стартапи.

Проте цей метод залучення коштів застосовують не тільки стартапи. Великі компанії також іноді обирають формат зворотного ICO, коли бізнес уже володіє продуктом чи послугою та створює токен з метою децентралізації власної екосистеми. Як інший варіант, компанії можуть організувати ICO для розширення бази інвесторів та залучення додаткового капіталу під розробку нового блокчейн-рішення.

ICO, IEO та STO: в чому різниця?

Первинна біржова пропозиція (ІЕО) організовується не лише командою проєкту, але й за участю біржі криптовалют. В цьому основна відмінність від ІСО. Біржа стає партнером команди, завдяки чому користувачі отримують можливість придбати токен безпосередньо через неї. Якщо відома біржа виступає організатором IEO, користувачі можуть бути впевнені у серйозній перевірці проєкту. Команда, що запускає IEO, використовує доступ до широкої аудиторії біржі, натомість сама біржа зацікавлена в подальшому успіху проєкту.

Частина компаній обирає формат STO (пропозиція токенізованих цінних паперів), щоб запропонувати акції у формі токенів. Такий підхід дозволяє уникнути правової невизначеності. Компанія реєструє свою пропозицію як випуск токенізованих цінних паперів у відповідних державних регуляційних органах, що надає їм аналогічний статус із класичними цінними паперами.

Як функціонує ICO?

Якщо команда-організатор вже має робочий блокчейн, який планує вдосконалювати протягом наступних місяців та років, то користувачі купують токени, які одразу надсилаються на їхні адреси в мережі. Якщо блокчейн ще не запущений, токени спочатку випускаються на наявній платформі, а після запуску власної мережі обмінюються на нові.

Проте найпоширенішим методом залишається генерація токенів у мережах з підтримкою смартконтрактів. Переважно це відбувається на Ethereum – велика кількість застосунків використовує стандарт токена ERC-20. За підрахунками в мережі Ethereum існує понад 200 000 різноманітних токенів. Окрім Ethereum, є альтернативні блокчейни для цих цілей (Waves, NEO, NEM або Stellar). Через високу гнучкість цих протоколів чимало організацій не планують міграцію, а воліють будувати свої рішення на наявній інфраструктурі. Така стратегія дає змогу використовувати мережеві ефекти сформованої екосистеми та надає розробникам доступ до перевірених інструментів.

Про проведення ICO та умови його реалізації повідомляють заздалегідь. Команда може встановити тривалість кампанії, обмежити кількість токенів для продажу тощо. Також нерідко створюється білий список (whitelist), куди потенційні учасники мають зареєструватися завчасно. Далі користувачі переказують кошти на вказану адресу (найчастіше приймаються Bitcoin та Ethereum через їхню широку популярність). Покупці або вказують нову адресу для отримання токенів, або токени автоматично надсилаються на адресу, з якої було здійснено платіж.

Ризики ICO

Можливість придбати новий токен з потенціалом високого прибутку виглядає спокусливо. Проте всі монети мають різну цінність. Ніхто не може гарантувати позитивний прибуток від інвестицій (ROI). Для того щоб оцінити перспективність проєкту, потенційним інвесторам потрібно провести комплексне дослідження токенів, які планують купувати:

Чи є ідея реалістичною? Яку проблему розв’язує проєкт?
За яким принципом відбувається розподіл токенів?
Чи справді проєкту потрібен блокчейн або токен, чи можна реалізувати ідею без них?
Чи надійна команда? Чи володіє команда необхідною експертизою для реалізації проєкту?

Важлива інформація

Золоте правило: інвестуйте лише ту суму, яку не страшно втратити повністю. Криптовалютні ринки дуже нестабільні – ціни можуть стрімко злітати вгору або впасти вниз за лічені години, тому ваші активи ризикують суттєво знецінитися.

Отже, первинні пропозиції монет стали потужним інструментом фінансування для проєктів на початкових етапах. Після успішного ICO Ethereum у 2014 році численні організації змогли залучити капітал для створення нових протоколів та екосистем.

Наступна стаття